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  是近几年的香饽饽产品，之前都是万华、科思创、巴斯夫等巨头把控，不过现在慢慢的变多企业在入局。就在前几天，东方盛虹官宣

  【DT新材料】获悉，近日，新和成HDI + IPDI + HMDI（HMI）合计11万吨脂肪族异氰酸酯项目正式获批。

  据悉，项目将依托现有光气、氰化氢装置及配套 POX/PSA 气体系统建设，将形成从基础原料到异氰酸酯单体及衍生物的完整一体化产业链，直指高端聚氨酯材料关键原料环节。

  脂肪族异氰酸酯（ADI）：高端聚氨酯的“核心壁垒”。相较于传统 MDI、TDI，ADI不含苯环、分子结构高度饱和，具备优异的耐候、抗老化、耐紫外暴晒与抗黄变性能，是航天军工、高端装备、汽车涂料等领域的关键原料，被业内称作聚氨酯产业 “皇冠上的明珠”。

  该产品技术壁垒极高，涉及光气化、加氢等高风险合成工艺，对装置安全控制要求严苛。此外，下游对产品纯度、色度、反应活性指标也极为苛刻。全球ADI 市场高度集中，核心供给由科思创、巴斯夫、万华化学等少数企业掌控。

  （1）六亚甲基二异氰酸酯(HDI)。HDI 是ADI中产业化最成熟、顶级规模的单体品种，需求端以汽车涂料为核心，并持续向风电、光伏、储能等新能源涂层领域延伸。供给侧近年变化显著加速。

  行业长期由科思创、万华化学、康睿主导，形成典型寡头格局，壁垒集中在光气化工艺、客户认证体系与高额资本投入。随着关键中间体国产化与工艺优化，中国已成为全世界 HDI 新增供给核心。

  国内方面，万华化学通过并购法国康睿与扩产，产能正向30万吨/年迈进；美瑞新材已建成10万吨级产能，并规划总规模提升至30万吨；江苏扬农化工集团通过旗下宁夏瑞泰科技，规划建设10万吨/年HDI及配套光气项目；东方盛虹拟投资建设5万吨/年HDI；新和成此前3000吨已经投产。

  价格端，2026 年以来，行业定价由成本驱动显著。3月，全球己二胺龙头英威达宣布自4月起己二胺（HMD）价格上调至约 2.6 万元/吨，叠加能源波动与 MDI、TDI 等聚氨酯原料同步上涨，直接推升HDI生产成本。

  截至 4 月国内HDI 价格已上行至 4.3~5万元/吨，较年初约 2.5 万元/吨，累计涨幅接近 85%。4月中旬，东曹宣布自 5 月起上调 HDI 价格约 6450 元/吨。整体看，HDI 行业正从稳定高集中格局，进入中国主导增量供给、成本主导价格波动的新阶段，周期属性显著增强。

  （2）异佛尔酮二异氰酸酯(IPDI)：IPDI 合成工艺复杂、技术难度高、关键原料外购难，是典型高壁垒脂环族异氰酸酯，呈现 “小体量、高的附加价值” 特征，主要使用在于高端汽车修补漆、工业涂料、胶粘剂及 UV 树脂。

  供给端长期高度垄断，全球IPDI主要生产商有赢创、科思创、巴斯夫、康睿、万华化学等。据QY Research，目前欧洲是全球最大的IPDI市场，占有约65%的市场占有率，之后是中国和美国市场，二者共占有接近35%的份额。

  国内产业突破稳步推进，2025年万华化学已实现IP-IPN-IPDA-IPDI全产业链打通，现有产能3万吨并规划扩至5万吨；新和成亦规划2万吨级IPDI产能，国内企业正式跻身全球第二梯队，行业逐步从高度依赖进口转向国产替代驱动的供需再平衡。

  IPDA是脂环族二胺类化合物，由异佛尔酮（IP）经氨化、加氢等复杂工艺制得，技术难度大、催化剂要求高、产物分离纯化困难，属于典型的高壁垒精细化工中间体。其主要用作IPDI生产的直接原料，同时也可作为环氧树脂固化剂，应用于高端复合材料、重防腐涂料、风电叶片及胶粘剂等领域。

  从供需格局看，全球IPDA产能长期集中于赢创、科思创、巴斯夫等欧美企业，赢创是全球最大的IPDA供应商，且多为配套自身IPDI生产，外销量有限。受原料异佛尔酮供应及加氢工艺限制，新进入者难度极高。随着万华化学实现全产业链打通，新和成2万吨/年IPDA投产，国产IPDA进口替代加速，将支撑下游IPDI产业自主可控。

  （3）二环己基甲烷二异氰酸酯（HMDI）：HMDI由 MDI 完全氢化制得，完全解决苯环结构带来的黄变问题，兼具优异光稳定性、耐候性与机械性能，是高端弹性体、水性涂料、PUD 体系的核心单体。

  2025年全球HMDI产能约10万吨，年均增速约5%，市场规模约5.18亿美元，应用集中在高的附加价值领域，如汽车内饰与漆面保护膜、风电涂料、光伏胶膜、水性聚氨酯分散体（PUD）及部分电子、医用材料，呈现 “规模不大、性能导向极强” 的特点。

  供给端同样高度集中，科思创、赢创、万华化学三大厂商占据主导。行业核心壁垒不仅在于光气装置资质与安全管控，更在于上游高压加氢工艺、强腐蚀性光气化反应、高真空精馏分离三大核心工段与中间体纯度控制，新进入者难度极大。

  近年来供给格局出现边际变化，2025年万华化学实现 HMDI 产业化并将产能由 2 万吨/年扩至 4 万吨/年，通过装置协同进一步强化 ADI 一体化优势；新和成依托光气、加氢技术储备切入高端领域；科思创、赢创在电子级、医用级高端HMDI产品领域仍保持领先。

  需求端则受益于新能源汽车、风电、光伏的加快速度进行发展，耐黄变、高耐久材料需求持续提升，带动 HMDI 基 PUD 渗透率上行。

  从行业视角看，此类项目集中落地释放出明确信号：以万华、新和成、美瑞新材为代表的国内企业，已从 “单一品种国产替代”，迈入多品类、一体化、全链条承接全球高端供给的新阶段。在光气化、加氢等高安全门槛领域，扩产不再只是资本投入，更是工艺稳定性、工程化能力与全球客户认证体系的综合竞争。

  展望未来，随着ADI产能释放、技术升级与客户验证逐步推进，一场围绕高端聚氨酯的全球供给重构，才真正拉开序幕…

  （GaN/SiC、导热陶瓷/金属封装基板、TIM材料、微流道水冷与加工……）

  **拟定议题，以实际议程为准。欢迎企业和科研单位提供和定制议题方向返回搜狐，查看更加多